05/28/2014

"Cinco frágiles" superan riesgo electoral y la atención se fija en otros países emergentes

ECONOMIA-EMERGENTES-RIESGOS (CORREGIDO):CORREGIDO-"Cinco frágiles" superan riesgo electoral y la atención se fija en otros países emergentes

(En nota enviada el 23 de mayo, corrige nombre en séptimo párrafo a Jorge Mariscal, no Jorge de Mariscal.)

Por Carolyn Cohn

LONDRES, 23 mayo (Reuters) - Las elecciones desde Yakarta hasta Johannesburgo han calmado a los inversores que temían al riesgo político en mercados emergentes este año, pero las votaciones en el Cairo y en Kiev y la inestabilidad en Tailandia y en otros países están creando nuevas preocupaciones.

Las elecciones en los "Cinco Frágiles" -las economías de Brasil, India, Indonesia, Turquía y Sudáfrica- ocupaban los primeros lugares de las listas de preocupaciones políticas para los inversores en 2014.

A esos países se les considera frágiles por su dependencia de los flujos de inversión extranjera para apoyar las cuentas de los gobiernos, y se esperaba que esos procesos eleccionarios provocaran más gasto e inestabilidad.

Todavía no se realizan las elecciones presidenciales en Brasil y en Turquía, pero los inversores han acogido con entusiasmo los resultados de los comicios en India y en Sudáfrica, y las elecciones locales en Turquía.

En India, el resultado fue una aplastante victoria de una oposición más amigable con las empresas, mientras que en Sudáfrica y Turquía los resultados fueron buenos para los partidos gobernantes, que ya habían mostrado algo de voluntad para enfrentar los problemas.

En Indonesia, persiste la incertidumbre antes de la elección presidencial tras las elecciones parlamentarias del mes pasado, pero los mercados allí están relativamente incólumes.

"Hasta ahora, las elecciones no han provocado lo que se temía: incertidumbre política", dijo Jorge Mariscal, jefe de inversión de mercados emergentes en UBS Wealth Management. "Hasta ahora, han resultado en mejores resultados para los mercados (financieros)".

El resultado de las elecciones de octubre en Brasil podría ser menos cómodo para los inversores debido al avance de la actual presidenta de izquierda, Dilma Rousseff, en los sondeos.

Sin embargo, en todos esos mercados, los seguros contra incumplimiento de deuda (CDS, por su sigla en inglés), han caído con fuerza.

Eso refleja también una visión más positiva que hace seis meses sobre el estímulo monetario en los mercados desarrollados.

Las acciones de mercados emergentes han subido un 4 por ciento este año, superando a sus pares de los mercados desarrollados, tras la baja de un 5 por ciento en 2013.

Los CDS a cinco años de Brasil han perdido bajado 50 puntos básicos este año, a 155 puntos básicos, según datos de Markit, lo que implica que cuesta 155.000 dólares anuales por cinco años asegurar 10 millones de dólares de deuda brasileña contra un default.

La preocupación se ha movido al resultado de las elecciones de este fin de semana en Ucrania y en Egipto, a la situación de seguridad en Nigeria y al golpe de esta semana en Tailandia.

El desafío en los mercados emergentes para los Gobiernos tras las elecciones será realizar las reformas que esperan los mercados, manteniendo satisfechas al mismo tiempo a sus poblaciones.

"Han logrado ganar las elecciones", dijo Jonathan Wood, director asociado de Control Risks. "Pero se hace más y más difícil cumplir promesas y controlar las presiones sociales que han surgido". (Reporte adicional de Sujata Rao; Traducido por Janisse Huambachano; Editado en español por Javier López de Lérida)

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